Le marché des crypto-monnaies : résultats et perspectives

Marché crypto-monnaies Cette année n’a rien eu de spécial, elle a connu des hauts et des bas, mais n’a pas été spectaculaire – la volatilité a été d’un niveau habituel (négociation de crypto-monnaies). Ce n’est pas une année exceptionnelle, mais ce n’est pas non plus une année négative pour les crypto-monnaies (formation en trading de crypto-monnaies). Les perspectives pour 2020 sont plutôt positives, mais des inquiétudes subsistent.

Marché

La principale crypto-monnaie, le bitcoin, a démontré sa résilience en 2019 malgré les fluctuations, prouvant qu’elle peut agir comme un actif protecteur et un actif qui préserve la valeur (résumé du bitcoin). Après avoir commencé l’année autour de 3 700 dollars, il a brièvement atteint près de 13 000 dollars pour se stabiliser autour de 7 300 dollars (figure 1).

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Il n’y avait pas de raisons fondamentales aux fluctuations critiques des prix des bitcoins, ou bien elles avaient perdu de leur force et les bitcoinomics avaient appris à y faire face, s’arrêtant à un prix supérieur à celui auquel le rallye avait commencé après des pics importants, mais pas à un prix exagéré. Certains altcoins ont connu des fluctuations plus fortes, mais elles n’ont pas affecté le marché dans son ensemble. Du côté positif, le nombre d’utilisateurs de crypto-monnaies est en constante augmentation, passant d’environ 18 millions au début de 2018 à environ 40 millions aujourd’hui. Plus il y a d’utilisateurs, plus les crypto-monnaies sont stables. Les crypto-monnaies ayant une émission limitée, l’augmentation du nombre d’utilisateurs augmente la capitalisation.

Ainsi, même si les crypto-monnaies sont encore volatiles, il existe une tendance positive à long terme. L’avantage est également que les nouveaux utilisateurs de crypto-monnaies sont plus qualifiés. Ceux qui sont entrés sur le marché sont partis accidentellement pendant la période de fortes fluctuations des crypto-monnaies. Les utilisateurs restants ne laisseront pas les crypto-monnaies tomber en dessous d’un certain niveau. Le principal problème du marché des crypto-monnaies, qui a brillé de mille feux en 2019, est le manque de grands investisseurs institutionnels. Pire encore, on assiste à un exode marqué.

Les institutionnalistes sont prudents

Au cours de l’année, 68 fonds de crypto-monnaies opérant pour le compte de grands investisseurs en crypto-monnaies ont été fermés, ce qui n’est en aucun cas une évolution positive. Mais ce nombre de fonds fermés n’est pas critique non plus, puisqu’il y en a environ 800 en activité sur le marché. Dans le même temps, le marché des crypto-monnaies a connu des évolutions qui montrent que l’intérêt des investisseurs en crypto-monnaies n’est pas tombé à zéro, au contraire, il y a des perspectives.

En particulier, Bakkt, la plateforme de négociation de l’opérateur ICE de la Bourse de New York, a lancé la négociation de contrats à terme sur le bitcoin et a ouvert un service de garde réservé aux investisseurs institutionnels (les échanges de crypto-monnaies). Fidelity Digital Asset Services, la division crypto-monnaie de Fidelity Digital, a obtenu l’autorisation de lancer une plateforme d’échange de crypto-monnaies pour les grands investisseurs à New York. L’institutionnalisation du marché des crypto-monnaies se poursuit donc, même si elle est plus lente que ne le souhaiteraient les adeptes des crypto-monnaies. Et bien que de nombreuses grandes entreprises lancent des fonds de crypto-monnaie et des plateformes de négociation, le marché est dominé par les petits investisseurs, ce qui ajoute à sa volatilité.

Mais ce n’est pas la volatilité qui arrête les investisseurs institutionnels, car les crypto-monnaies elles-mêmes restent un investissement intéressant. Les investisseurs compensent le risque en modifiant l’orientation de leurs investissements. Auparavant, les investisseurs investissaient directement dans les crypto-monnaies et les ICO dans l’espoir d’une flambée des prix des actifs. Mais aujourd’hui, les grands investisseurs en crypto-monnaies préfèrent investir dans la technologie de la blockchain. Des fonds importants comme Polychain Capital, BlockTower, Arca Funds préfèrent investir dans de tels fonds de capital-risque.

Les investisseurs institutionnels agissent avec plus de prudence après les fluctuations trop brutales du cours des crypto-monnaies à la fin de l’année 2017 et la correction prolongée de 2018. Pendant une période relativement longue, le prix du bitcoin a fluctué entre 3 000 et 4 000 dollars, ce qui aurait été le meilleur moment pour entrer, mais les grands investisseurs l’ont manqué, craignant un retour des pics de prix excessifs. D’un autre côté, de longues périodes de stabilité sur le marché des crypto-monnaies pourraient être perçues positivement par les investisseurs constitutionnels à l’avenir.

Mais dans une plus large mesure encore, les investisseurs institutionnels ont été dissuadés par l’incertitude de la réglementation du marché des crypto-monnaies, compte tenu de la vive opposition des autorités américaines aux projets de crypto-monnaies Libra de Facebook et TON de Telegram. Le fait qu’il n’y ait pas sur le marché de plateformes d’échange jouissant de la même réputation que le marché boursier. L’entrée massive sur le marché des crypto-monnaies est également entravée par la difficulté d’analyser les perspectives du marché des crypto-monnaies. Presque personne ne peut prédire les mouvements de prix des crypto-monnaies. Cela oblige les investisseurs à minimiser leurs risques en investissant très prudemment dans très peu de projets de blockchain et, en ce qui concerne les crypto-monnaies, uniquement dans le top 10, mené par le bitcoin.

Les crypto-monnaies elles-mêmes, et la technologie blockchain en général, ne sont plus considérées comme quelque chose qui peut « changer le monde ». Les attitudes à l’égard des crypto-monnaies passent par un processus naturel de refroidissement, se débarrassant des attentes exagérées, et c’est plutôt une bonne chose qu’une mauvaise. L’attrait du marché des crypto-monnaies est confirmé par le fait que les fonds spéculatifs sur les crypto-monnaies, même si nombre d’entre eux ont fermé, restent le segment de l’industrie des fonds spéculatifs qui connaît la croissance la plus rapide.

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Au second semestre, malgré les fluctuations, les crypto-monnaies ont confirmé leur statut d’actifs les plus rentables et ont surpassé les matières premières, les actions et les obligations en termes de rendement des dividendes. Au début de l’année, les crypto-monnaies étaient toutefois derrière les actions, le pétrole et l’or à cet égard. Nous pouvons affirmer que les crypto-monnaies sont revenues dans le peloton de tête des actifs rentables en 2019. Le plus grand contributeur à cela a été le bitcoin, qui a augmenté de près de 100% sur l’année, entraînant avec lui l’ensemble du marché des crypto-monnaies. L’ethereum a quant à lui gagné 35%.

Perspectives

La grande majorité des analystes estiment que le marché des crypto-monnaies sera plus calme en 2020, mais qu’il connaîtra une croissance régulière. Toutefois, les investisseurs risquent de continuer à fuir si le marché des crypto-monnaies ne passe pas d’une fluctuation autour de 7 000 dollars à une tendance positive prononcée. D’un autre côté, les investisseurs resteront sur le marché et s’imposeront comme des acteurs majeurs. Dans l’ensemble, le marché des cryptomonnaies se présente comme une structure standard pour la plupart des industries, avec un nombre réduit d’acteurs détenant une part écrasante des actifs. Quelques événements à venir ou déjà en cours sont encourageants pour les acteurs du marché des crypto-monnaies.

Bitcoin

Tout d’abord, elle divise par deux la récompense des mineurs du réseau bitcoin, ce qui aura lieu au printemps de l’année prochaine. La récompense sera alors de 6,25 BTC. Il s’agit d’un facteur fondamental qui influe sur la valeur du bitcoin. Personne ne peut prédire exactement comment il va l’affecter, mais auparavant, la réduction de moitié de la récompense a augmenté la valeur de la pièce, puis le taux de change a baissé, tout en conservant une tendance générale positive. En 2020, le système Lightning Network, qui accélère les transactions et les rend moins chères, devrait continuer à évoluer. Cela pourrait contribuer à faire entrer le bitcoin dans l’économie réelle et à élargir son public.

PlusToken

Un autre facteur de déstabilisation du bitcoin va disparaître du marché des crypto-monnaies, la pyramide cryptographique PlusToken. Les systèmes pyramidaux de crypto-monnaie bitcoin sapent la réputation des crypto-monnaies et peuvent encore affecter la valeur de la pièce. La chute du cours du bitcoin serait due à la vente de bitcoins par les membres du système frauduleux PlusToken. Les créateurs chinois de ce système pyramidal ont consolidé des bitcoins d’une valeur totale de 3 milliards de dollars et s’en débarrassent depuis le mois d’août. L’influence des fraudeurs n’a peut-être pas été déterminante, mais elle a pu exercer une forte influence secondaire sur la dynamique des prix. La bonne nouvelle est que la chute des prix ne s’est pas transformée en effondrement. Et qu’avec la disparition de la pyramide, il y aura un facteur d’influence inutile en moins.

Balance

Un autre facteur qui pourrait avoir une incidence positive sur le marché des crypto-monnaies est le projet de crypto-monnaie Libra de Facebook. Le projet devait être lancé en 2019, mais sa mise en œuvre a été suspendue par le gouvernement américain. Au cours du premier semestre 2020, Facebook a l’intention de poursuivre les discussions avec le régulateur sur les détails du lancement de la crypto-monnaie. Facebook, compte tenu de son audience de plusieurs milliards de personnes, a déjà une énorme opportunité de donner un élan à l’ensemble de l’économie des crypto-monnaies dès le départ. Le projet est si vaste qu’il pourrait affecter à la fois l’économie « normale », la structure financière mondiale et la politique. La prudence des autorités américaines est compréhensible. Mais il ne fait guère de doute que, d’une manière ou d’une autre, le projet Libra se concrétisera.

Ethereum

Beaucoup espèrent qu’Ethereum (figure 2), qui active les contrats intelligents et étend la portée de la pièce, apportera un soutien massif à Ethereum. Mais le principal espoir réside dans l’introduction de la preuve d’enjeu (Proof of Stake), qui permet d’utiliser le réseau de pièces comme moyen de revenu passif alors que les pièces se trouvent dans le portefeuille de crypto-monnaie et ne sont pas utilisées de quelque manière que ce soit. Cela pourrait accroître l’intérêt pour les crypto-monnaies en général. Des mises à jour du réseau Ethereum sont également prévues pour 2020, ce qui pourrait rendre le réseau plus rapide et plus précis. Tous ces éléments n’auront peut-être pas d’incidence immédiate sur le prix des crypto-monnaies, mais ils constituent un bon point de départ pour l’avenir.

Ripple

Le système de crypto-monnaie Ripple (figure 3) a poursuivi son intégration dans l’infrastructure bancaire en 2019. American Express et le groupe chinois Lian Lian sont prévus pour un projet d’amélioration des paiements par carte bancaire en 2020. Ripple est l’une des rares monnaies qui participent à l’économie réelle, de sorte que toute réalisation de cette monnaie a un impact positif sur le marché des crypto-monnaies dans son ensemble.

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Chine

La Chine a toujours exercé une influence considérable sur le marché des cryptomonnaies. En 2020, le crypto-yuan, une crypto-monnaie développée publiquement, commencera à être testé. Il est prévu de lancer la pièce dans un certain nombre de villes, en tant que véritable instrument de paiement pour les résidents ordinaires. Il est difficile de dire comment le succès ou l’échec de cet événement pourrait être influencé. Mais si l’expérience avec les crypto-monnaies est positive, elle pourrait rehausser le profil des crypto-monnaies, accroître l’intérêt des investisseurs et contribuer à une tendance positive sur le marché des crypto-monnaies.

D’autre part, la principale caractéristique du cryptojuan est qu’il est réglementé. Et il est impossible de prédire comment le marché l’acceptera. On peut supposer que si le projet aboutit, le savoir-faire chinois sera adopté par les autorités d’autres pays, ce qui bouleversera complètement le marché des crypto-monnaies, car l’incontrôlabilité des autorités est un facteur fondamental des crypto-monnaies, qui assure en grande partie leur attractivité.

Facteur Fiat

La capitalisation du marché des crypto-monnaies atteint aujourd’hui 200 milliards de dollars, le bitcoin en représentant environ la moitié. On pourrait avoir l’impression qu’il s’agit d’une capitalisation assez importante, mais objectivement, cela représente toujours moins de 1% de la valeur mondiale des crypto-monnaies. marché boursier. Le marché boursier mondial représente plus de 82 000 milliards de dollars. En d’autres termes, le marché des crypto-monnaies reste très petit parce qu’il en est encore à ses débuts et que ses perspectives ne sont pas encore tout à fait claires. Mais il existe un facteur qui peut amener les crypto-monnaies à un niveau de développement complètement différent. Il s’agit de la monnaie fiduciaire, dont le problème dans le monde actuel est que sa gestion – sa valeur et son émission – dépend des banques centrales et des gouvernements centraux. Le prix de la monnaie fiduciaire n’est pas entièrement compris à l’heure actuelle.

Une récente étude de la Deutsche Bank confirme que la monnaie fiduciaire ne devient pas le fondement de la stabilité du système financier mondial, mais qu’elle en accroît les risques. Dans un commentaire sur l’étude, Jim Reid, porte-parole de la Deutsche Bank, affirme que le système financier fiduciaire pourrait commencer à se désintégrer au cours des dix prochaines années en raison de problèmes fondamentaux. Bien sûr, ces risques sont reconnus par les institutions financières, mais nous savons qu’elles ne répondent pas toujours aux défis en temps voulu et qu’elles ont tendance à prolonger les problèmes. Le monde vit donc de crise en crise et chaque crise accroît le scepticisme à l’égard de la monnaie fiduciaire. Cela pourrait être le facteur clé de l’acceptation mondiale des crypto-monnaies et des diverses formes d’argent alternatif en général.

Les crypto-monnaies, en particulier le bitcoin, se sont révélées aussi résistantes que de nombreuses monnaies fiduciaires. En supposant que le monde connaisse une nouvelle crise financière, mais une crise très puissante – ce que de nombreux experts (sinon tous) prédisent depuis longtemps – l’audience du bitcoin pourrait être multipliée par des milliers de fois. Le bitcoin est difficile à utiliser comme de l’argent ordinaire, mais il peut être une « valeur refuge », un actif qui préserve et multiplie la valeur de l’argent ordinaire et vous permet de survivre aux crises en réalisant des bénéfices. Cela pourrait être un facteur déterminant de la croissance de son prix et de son acceptation à l’échelle mondiale.