Opérations à terme sur les crypto-monnaies : échanges et caractéristiques

Négociation de contrats à terme crypto-monnaie – est un nouveau type de commerce. L’idée est que les traders parient sur le prix futur d’une crypto-monnaie. Le trading de contrats à terme présente un certain nombre de caractéristiques, d’avantages, mais aussi d’inconvénients dont vous devez être conscient avant de vous lancer.

Qu’est-ce que le trading à terme de crypto-monnaies ?

Le trading de crypto-monnaies est un type de spéculation sans réellement posséder la crypto-monnaie, mais avec un profit réel (ou une perte) sur les futures fluctuations de prix. Le processus de négociation en lui-même ne diffère pas de la négociation au comptant, les traders, comme d’habitude, font des prévisions sur l’évolution des prix, ouvrent et ferment des ordres, et prennent des profits ou des pertes. En fait, les contrats à terme sont très différents des transactions au comptant, car ils ne contiennent pas d’actif réel, mais seulement une estimation de ce que sera le prix de l’actif à l’avenir. La nature « présomptive » de la négociation rend la négociation de contrats à terme plus facile et plus dynamique, vous permettant de négocier avec un effet de levier plus important.

Les contrats à terme appartiennent à la catégorie des produits dérivés, c’est-à-dire des instruments de négociation dérivés d’un actif. Les produits dérivés, en particulier les contrats à terme, sont un instrument de négociation très populaire qui a été créé il y a longtemps pour spéculer sur la valeur des marchandises et des matières premières. Les stratégies utilisées pour négocier ces contrats à terme sont généralement applicables aux crypto-monnaies également. Un contrat à terme dans le commerce des crypto-monnaies est un accord entre deux parties pour acheter ou vendre une crypto-monnaie, ce qui doit se produire à une certaine date, à un certain prix supposé. Si l’utilisateur pense que la crypto-monnaie va prendre de la valeur d’ici la fin du mois, il ouvre une position longue (à la hausse) sur la crypto-monnaie en achetant un contrat à terme pour le mois. Si le prix est censé baisser, l’utilisateur ouvre une position courte (à la baisse). À l’expiration du contrat, les deux parties impliquées dans la transaction procèdent au règlement et le contrat est clôturé.

Types de contrats à terme

Il existe plusieurs types de contrats à terme parmi lesquels les traders de certaines bourses de crypto-monnaies peuvent choisir. Il est peu probable de trouver tous les types de contrats sur la même bourse de crypto-monnaies, il faut donc s’inscrire à plusieurs, ou n’opérer que sur un certain type de contrats à terme.

Contrats à terme standard

Les contrats à terme standardisés sont comme les contrats à terme de n’importe quelle marchandise. Ils ont un prix implicite, une date d’expiration et un règlement. Les contrats à terme standardisés sont représentés par des crypto-monnaies telles que Binance (aller sur Internet) ou Bybit. En général, des contrats à terme trimestriels sur le bitcoin par rapport au dollar américain sont proposés.

Futures avec livraison physique

Les contrats à terme avec livraison physique (pour le bitcoin) sont proposés notamment sur la plateforme Bakkt (bakkt.com) (figure 1), la société qui est Intercontinental Exchange (ICE), la maison mère du New York Stock Exchange (NYSE). Les contrats à terme avec livraison physique se caractérisent par le fait que la crypto-monnaie est livrée pendant le processus de règlement – le bitcoin est transféré à l’expiration à ceux qui ont acheté des contrats à terme sur celui-ci.

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Contrats à durée indéterminée

Les contrats perpétuels diffèrent en ce qu’ils ne dépendent pas d’une date d’expiration. Le prix du contrat perpétuel se négocie à proximité du prix spot de la cryptocurrency, et l’objet de la négociation est le taux d’intérêt que les traders longs et courts se paient entre eux en fonction de la dynamique. Les contrats perpétuels sont disponibles sur BitMEX (bitmex.com) , Bybit (aller sur Internet) (figure 2) et Binance . Ces contrats à terme n’ont pas de date d’expiration, comme leur nom l’indique. Ils sont négociés comme des contrats à terme, c’est-à-dire au prix futur de l’actif.

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Les avantages de la négociation de contrats à terme

Examinons les avantages de la négociation de contrats à terme :

• Facilité de négociation. Le trading de contrats à terme est plus facile que le trading de crypto-monnaies lui-même. Vous n’avez même pas besoin d’un portefeuille de crypto-monnaies et vous n’avez pas besoin de vous plonger dans le secteur de la crypto-monnaie. En d’autres termes, si un utilisateur a une certaine expérience de la négociation de contrats à terme de marchandises et d’autres actifs, il peut également commencer à négocier des contrats à terme de crypto-monnaies. Pour cette raison, le chiffre d’affaires des crypto-futures est désormais plus important que celui du commerce au comptant.
• Des bénéfices élevés. Cet avantage doit être compris comme « des bénéfices actuellement élevés ». Le marché des crypto-monnaies est actuellement à la hausse, avec des prix qui augmentent avec de petits retraits, donc, en général, les contrats à terme sur les crypto-monnaies promettent maintenant des profits élevés. En outre, les échanges de crypto offrent un effet de levier, – un effet de levier, même jusqu’à X100, ce qui permet de réaliser des bénéfices très importants lorsque l’opération est bien menée.
• Plus de stratégies. Les contrats à terme sont un instrument financier plus souple que les opérations au comptant, ce qui vous permet de mettre en œuvre davantage de stratégies avec un impact plus important. Les opérations sur les contrats à terme vous permettent d’ouvrir des positions courtes sans restrictions, ce qui constitue un avantage supplémentaire lorsque vous poursuivez des stratégies rapides.
• Couverture. Les crypto-futures sont une sorte de couverture, préservant les crypto-actifs car le prix d’un contrat à terme a une date d’expiration. Le prix sera maintenu même si le prix de l’actif lui-même baisse avant que le contrat ne soit rempli.
• Diversification. Les crypto-futures vous permettent de diversifier votre capital en investissant dans des futures de différentes crypto-monnaies et/ou sur différentes crypto-échanges. Bien sûr, le marché des crypto-monnaies fonctionne de manière très synchrone, en suivant la dynamique du bitcoin, mais parfois dans des directions différentes, et il est possible de profiter des variations du prix de certains altcoins qui vont à l’encontre du marché.
• Entrée sur le marché des crypto-monnaies. Les crypto-futures peuvent rester un moyen autonome de négocier, mais ils peuvent aussi constituer une entrée sur le marché des crypto-monnaies. Pour négocier des contrats à terme, vous devrez ouvrir un compte, apprendre les fonctionnalités d’une bourse de crypto-monnaies et apprendre à négocier sur un terminal de négociation, autant d’éléments qui vous seront utiles plus tard pour négocier directement des crypto-monnaies.
• Jeu à terre. Lorsque le prix d’une cryptocurrency chute, les traders au comptant (et non les hodlers) sont contraints de se tourner vers des actifs plus stables, mais le trading à terme vous permet également de gagner de l’argent sur la chute des prix, en ouvrant des positions courtes (comment gagner de l’argent avec les crypto-monnaies).
• Un dépôt plus petit. Avec le trading de contrats à terme, vous n’avez pas besoin de conserver de grandes quantités d’argent sur votre compte de crypto-monnaies pour effectuer des transactions, car vous pouvez négocier avec un effet de levier.

Inconvénients du trading de crypto-futures

Examinons les inconvénients de la négociation de contrats à terme :

• Le trading à effet de levier. L’une des caractéristiques les plus attrayantes mais aussi les plus dangereuses des opérations à terme est la possibilité de négocier avec un effet de levier. Tous les échanges de crypto-monnaies à terme, ou presque, proposent cette fonctionnalité. Trader avec un effet de levier peut apporter des profits relativement énormes, par exemple, si vous traitez avec 10 $ avec un effet de levier X100, il est réaliste de gagner 1 000 $. Mais il y a un « mais » : il s’agit d’une méthode de négociation très risquée, qui n’est à la portée que des traders qualifiés, qui ne négocient certainement pas avec 10 dollars. Habituellement, les échanges de crypto-monnaies offrent un effet de levier allant jusqu’à X50, mais il en existe d’autres. Si un trader inexpérimenté décide de tenter sa chance et de négocier avec un effet de levier, vous devez éviter de miser sur un effet de levier élevé. L’effet de levier d’une position déterminera la marge requise pour négocier. Si l’effet de levier est fixé à X20, 20% de la position sera utilisée, et le reste devra être emprunté à la bourse ou aux traders, bien sûr avec des intérêts. Il est facile de calculer l’ampleur de vos pertes si votre pari est faux.
• Volatilité et manque de connaissances. L’un des inconvénients fondamentaux des opérations à terme est la volatilité des crypto-monnaies. Cette qualité entraîne à la fois des profits et des pertes élevés. Il est difficile de s’en prémunir car le marché des crypto-monnaies est imprévisible. Pour aggraver le problème, la facilité d’entrée sur le marché à terme conduit les traders sous-qualifiés à négocier au hasard ou avec de mauvaises stratégies et un mauvais effet de levier, ce qui entraîne inévitablement des pertes sur le marché des crypto-monnaies (stratégies de négociation en crypto-monnaies).

Détails des opérations à terme

Examinons les détails les plus importants auxquels il faut prêter attention lorsqu’on négocie des contrats à terme :

• Évaluation des liquidités. Pour trader efficacement les futures sur crypto-monnaies, vous devez évaluer plusieurs paramètres : la liquidité de l’actif, l’échange et le marché. En d’autres termes, vous devez vous demander s’il y a des acheteurs, des vendeurs, d’autres participants au marché et dans quelle mesure ils sont actifs, quelle est l’importance et la valeur de l’actif choisi et quelle est la situation du marché en général. En général, la liquidité sur les marchés à terme est plus élevée que sur les marchés au comptant, car les contrats sont réglés en monnaie fiduciaire.
• Date d’expiration. Vous devez toujours prêter attention à la date d’expiration du contrat à terme, qui est la date à laquelle vous recevez l’argent lors du règlement. Il peut être conseillé de vendre le contrat ouvert avant la date d’expiration afin d’avoir le temps de verrouiller un profit ou une perte en fonction du comportement du prix de l’actif.
• Fonds nécessaires. Lors de la négociation de contrats à terme, il est encore plus strict que pour la négociation au comptant de ne pas investir plus que ce que l’on peut perdre en cas de pari erroné et de tenir compte de l’effet de levier si la négociation est à effet de levier.
• Formation sur un compte de démonstration. Les opérations à terme ne diffèrent pas techniquement des opérations au comptant. Dans les deux cas, vous devez vous entraîner sur un compte de démonstration, qui simule le trading au comptant, avant d’investir de l’argent réel.
• Choisir un échange. Lors du choix d’une bourse de crypto-monnaies, la première chose à vérifier est bien sûr de savoir si la bourse propose des opérations à terme, de connaître le montant des frais de transaction, les caractéristiques d’inscription, de dépôt, de retrait, etc.
• Marge de dépôt et d’entretien. Une bourse facture une marge pour l’ouverture d’une position, qui peut représenter une proportion importante de la valeur de marché actuelle de l’actif sous-jacent. La marge est facturée aux acheteurs et aux vendeurs pour protéger le courtier contre un éventuel défaut de paiement de la transaction. La marge de maintien est le montant sur le compte qui est nécessaire pour maintenir une position ouverte afin d’éviter d’être obligé de la fermer par le courtier (appel de marge). La fermeture forcée verrouillera la perte du trader, qui subira donc une perte.
• Une spécification de l’avenir. La bourse rédige un document, une spécification, qui fixe les conditions des contrats à terme. Il s’agit notamment du nom du contrat, de son abréviation (ticker), de sa description, de la taille du contrat, de son type (livrable ou règlement), du palier de prix minimum (points), de la date de livraison, de l’échéance du contrat, etc.
• Les contrats à terme livrables et les contrats à terme de règlement. Les contrats à terme peuvent être livrables – l’acheteur s’engage à acheter et le vendeur s’engage à vendre l’actif à la date d’échéance du contrat (également appelée « date d’expiration ») conformément à des spécifications précises. Les futures de règlement offrent uniquement un règlement en espèces du montant de la différence entre le prix du contrat et la valeur de l’actif à la date d’exécution, aucune livraison de l’actif sous-jacent n’est supposée.
• Participants. Il y a deux acteurs principaux sur le marché à terme : le maker, qui fournit la liquidité, et le taker, qui prend respectivement la liquidité du marché boursier.

Bourses de crypto-futures

Les bourses de crypto-monnaies proposent des échanges de produits dérivés depuis peu, et les contrats à terme en font partie. Ils sont utilisés par les traders avancés pour couvrir les risques ou pour bloquer les profits (pertes) en période de forte volatilité.

Binance

Binance (binance.com) a une section spéciale « Produits dérivés » avec deux sous-sections pour les contrats à terme (Figure 3) (Comment gagner de l’argent sur le marché des crypto-monnaies Binance ?). Parmi les produits dérivés présentés, citons COIN et USDT-Margin pour les contrats à terme ouverts et trimestriels. Les contrats à terme COIN-Margin sont présentés comme des contrats à terme trimestriels et à durée indéterminée. Les futures USDT-Margin se présentent sous la forme de perpetual, sont marginés et réglés à la place d’un actif (c’est-à-dire des cryptocurrences). Le trading peut se faire avec un effet de levier très risqué de X125. Marge initiale 0.8%, marge de maintien 0.4%, taux de financement 0.01%, intervalle de financement : toutes les 8 heures, commission maker 0.02%, taker 0.04%. La plateforme de négociation de contrats à terme sur Binance offre des options telles que la mise en place et le contrôle de l’effet de levier – un trader peut se permettre un effet de levier de X20 au départ. Le trader peut également surveiller le prix du marché, lorsque les positions l’atteignent, elles seront liquidées, il peut contrôler le temps jusqu’à la livraison du financement, observer les positions dans la file d’attente de l’auto-levier, surveiller les mouvements de prix et le volume des transactions sur 24 heures.

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Bybit

Bybit (bybit.com) (figure 4) propose des opérations à terme avec des bonus en crypto-monnaies avec un effet de levier allant jusqu’à X100. Les contrats à terme sont à durée indéterminée. La marge initiale est calculée comme le résultat de la multiplication du montant de l’ordre par le taux initial, qui dépend de l’effet de levier choisi. Marge initiale et de maintien 0.5%, 1%, taux de financement 0.0148% pour 3 heures, intervalle de financement : toutes les 8 heures, effet de levier X100x, commission maker 0.025%, taker 0.075%. Les caractéristiques du trading de contrats à terme incluent le fait que les utilisateurs se voient offrir un compte de trading pour négocier des contrats à terme ouverts et des contrats à terme en bitcoins. Il existe également un fonds d’assurance commun avec un contrat perpétuel. Il est possible de détenir une seule position – courte ou longue – sur la bourse, ou de couvrir une position courte et longue en même temps. En outre, la bourse ne paie pas de frais de financement pour la détention d’une position. Il existe des contrats à terme BTC/USD sur la bourse : le bitcoin est utilisé comme marge initiale, et les profits et pertes sont également calculés lorsque la position est fermée en bitcoin.

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Bitmex

Bourse des crypto-monnaies Bitmex (aller sur Internet) (figure 5) permet de négocier des contrats à terme sur bitcoin et ethereum avec un effet de levier allant jusqu’à X100 (pour les contrats à terme jusqu’à X50). Les types de contrats sont à durée indéterminée (futures trimestrielles). La marge initiale est de 1%, la marge de maintien est de 0.5%, le taux de financement est de 0.01%, l’intervalle de financement est de 8 heures, la commission des preneurs est de 0.075%, la commission des fabricants est de 0.025%. Une caractéristique intéressante du commerce à terme sur la bourse de crypto-monnaies est le « Quanto Futures » développé sur celle-ci. Il s’agit d’un contrat à terme dans lequel l’actif sous-jacent est libellé dans une devise et réglé dans une autre devise à un certain taux fixe. La bourse affirme que les contrats sont conçus pour être faciles à négocier. La marge sous-jacente de l’instrument et le PNL (calcul des profits et pertes) sont calculés en BTC. Par conséquent, le risque de prix est évalué en bitcoin/USD lors de la négociation de contrats à terme sur les quantums, même si la devise de base et la devise de cotation ne sont pas des bitcoins. Les contrats inverses (inverses) avec une valeur fixe dans la devise cotée sont également pratiqués à la bourse. Par exemple, les contrats à terme sur bitcoin sont inversés ; ils sont cotés en bitcoin par rapport au dollar, mais l’actif sous-jacent est le dollar par rapport au bitcoin. Cet outil est utile pour connaître la valeur en dollars du bitcoin.

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FTX

FTX (aller sur Internet) (figure 6) est une bourse spécialisée dans les dérivés de crypto-monnaies, notamment les contrats à terme pour plusieurs pièces. FTX offre une variété de contrats à terme, allant des contrats à durée indéterminée aux contrats à terme trimestriels. Les types de contrats : perpétuels, trimestriels, la marge initiale et le taux de financement sont calculés selon certaines formules, qui doivent être trouvées à la bourse. Intervalle de financement : toutes les 60 minutes, effet de levier : jusqu’à X100. La commission pour le fabricant, selon le niveau, peut être de 0,02%, 0,015%, 001% ; la commission pour le preneur 0,06%, 0,055%, 0,045%, 0,04%. Lorsque vous passez des ordres sur une bourse, vous pouvez sélectionner la direction, le prix et le volume et vous pouvez sélectionner un type d’ordre complexe. Le type complexe vous permet d’ouvrir simultanément des positions avec des fonctions supplémentaires comme l’ordre limite, le stop loss, le take profit et autres.

Deribit

Exchange Deribit (aller sur Internet) (figure 8) est spécialisée dans le trading de dérivés de crypto-monnaies. Il prend en charge les contrats à terme sur bitcoin et ethereum avec un effet de levier de X100. Les types de contrats sont perpétuels, avec une marge initiale de 1% et une marge de maintenance de 0,5%. Le taux de financement est calculé au cas par cas sur la base de la différence entre le prix du marché du contrat perpétuel et l’indice BTC interne de Deribit. Les contrats à terme sur le bitcoin ne sont pas libellés en bitcoin mais en équivalent cash du bitcoin, ce qui signifie que la crypto-monnaie n’intervient pas dans les transactions d’achat/vente. Au lieu de cela, seule une perte ou un gain est enregistré au prix moyen du bitcoin sur les 30 dernières minutes. L’intervalle de financement est de 8 heures, avec une clôture des contrats à terme le dernier jour du mois à 8h00. Il existe deux contrats à terme trimestriels sur la bourse. Mais il existe également des contrats à terme ouverts sur la bourse. Deribit est relativement nouveau et peu connu, mais la flexibilité de sa boîte à outils de négociation de produits dérivés est comparable à celle des grands noms et gagne progressivement en popularité.

Huobi

L’un des échanges de crypto-monnaies les plus populaires Huobi (aller sur Internet) (figure 9) propose des contrats à terme pour BTC, ETH, LTC, EOS, BCH, XRP, TRX avec une date d’expiration hebdomadaire, bimensuelle ou trimestrielle et un effet de levier de X20. Les contrats sont exécutés le vendredi – les contrats hebdomadaires sont exécutés le vendredi le plus proche, les contrats de deux semaines le vendredi suivant la semaine, les contrats trimestriels le dernier vendredi de mars, juin, septembre, décembre. La marge initiale dépend de la performance du bien, la marge d’entretien est de 0,5%, le taux de financement est calculé au cas par cas. L’intervalle de financement est de toutes les 8 heures.

PrimeXBT

Exchange PrimeXBT (aller sur Internet) (figure 10) présente plusieurs instruments de trading, dont le trading de crypto-monnaies. Elle propose notamment des contrats perpétuels sur les paires de futures BTC/USD, ETH/USD, ETH/BTC, etc. avec un effet de levier de X100. La marge initiale est de 1%.

Xena Exchange

Exchange Xena Exchange (aller sur Internet) (figure 11) est spécialisée dans les dérivés de cryptocurrency, notamment les contrats à terme perpétuels avec un effet de levier X20. La marge initiale varie en fonction de la dynamique des prix, le niveau minimum est de 5%, le maximum est de 100%, la marge de maintien varie également en fonction de la dynamique des prix, mais le niveau minimum est de 1,25%, le maximum est de 25%. L’intervalle de financement est de 60 minutes. Une des caractéristiques de la crypto-échange est de fermer les positions après confirmation des changements de prix, ce qui devrait protéger contre les tentatives de manipulation des prix. Par conséquent, la crypto-échange se positionne comme une plateforme à risque zéro pour le commerce des produits dérivés. Les crypto-exchanges protègent contre la liquidation des positions dans la marge, ce qui se produit en raison de fortes fluctuations de prix, ce qui déclenche un appel de marge et les positions sont liquidées. La bourse utilise un corridor de prix pour éviter ce phénomène. Si le prix d’un actif sort soudainement du couloir, mais ne reçoit pas de confirmation de prix et que le prix revient rapidement au prix initial, la position du trader ne sera pas liquidée.

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Okex

L’une des plus célèbres crypto-échanges, Okex (aller sur Internet) Il offre également la possibilité de négocier des contrats à terme – ouverts et hebdomadaires, bimensuels et trimestriels. Les futures perpétuels peuvent être négociés avec un effet de levier de X100, tandis que les futures à échéance fixe peuvent être négociés avec un effet de levier de X20. Les marges initiales et de maintien sont calculées à l’aide d’une formule qui sera précisée à la bourse. L’intervalle de financement est de toutes les 8 heures.

Un contrat à terme OKEx est calculé en dollars, correspondant à un certain montant de bitcoins. Cette structure de prix est sujette à la volatilité, il n’est donc pas recommandé d’utiliser ces contrats pour se couvrir. Comme variante du problème, la valeur contractuelle d’une quantité de bitcoins égale à exactement 100 $ est utilisée. Dans ce cas, l’effet de levier est fixe et les futures peuvent déjà être utilisés pour la couverture.

Kraken

Bourse des crypto-monnaies Kraken (aller sur Internet) (figure 12) propose des opérations à terme sur le bitcoin, l’ethereum, le ripple, le litecoin, le bitcoin cash par rapport au dollar et le bitcoin par rapport au ripple avec un effet de levier pouvant atteindre X50. Les types de contrats proposés sont perpétuels et à durée déterminée – mensuels et trimestriels. La marge initiale est calculée selon une formule qui doit être spécifiée à la bourse. Le taux de financement est calculé comme une prime moyenne pondérée dans le temps. L’intervalle de financement est de toutes les 8 heures. Kraken se positionne comme une bourse pour les professionnels, et les conditions sont optimales pour le commerce à terme comme couverture du risque.

Gate.io

Gate.io (aller sur Internet) (Figure 13) propose des contrats à terme pour, par exemple, BTC/USD, ETH/USD, BCH/USD avec un effet de levier de X3. Marge de soutien 0,5%, taux de financement 0,063% (en paire bitcoin/dollar), intervalle de financement toutes les 8 heures.

Comment choisir un échange de crypto-monnaies ?

Une bourse de crypto-monnaies doit répondre à un certain nombre de critères pour pouvoir négocier des contrats à terme sur celle-ci. Tout d’abord, il doit avoir ces dérivés. Deuxièmement, il doit avoir de bonnes critiques des traders – des critiques qui se rapportent directement au trading de contrats à terme. Les avantages sont la longue existence de la bourse, sans excès graves, dans une juridiction avec laquelle il n’y aura pas de problèmes de dépôt/retrait d’argent, une réputation généralement bonne parmi les utilisateurs.Lorsque vous déterminez les perspectives des contrats à terme, vous devez vous assurer que la bourse maintient un niveau élevé de liquidité, offre un nombre suffisant de paires de négociation, offre un choix suffisant de contrats, a des frais acceptables et communique de manière adéquate avec les utilisateurs, en particulier avec les débutants. Par ailleurs, vous devez vous assurer que la bourse dispose de fonctions de dépôt/retrait acceptables. Bien entendu, la bourse doit assurer une forte protection de l’argent des clients. Il est important que la bourse de crypto-monnaies dispose d’une documentation complète expliquant les bases du commerce à terme, les termes, la liste des risques, la liste complète des commissions, etc.